香港、仮想通貨の小売り取引禁止を解除予定、監視団は仮想通貨のルールと市の優先事項に疑問を呈

Dec 16, 2023

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香港は世界的なブロックチェーンハブの地位を取り戻すべく、今週後半に仮想通貨の小売り取引を許可する予定だ。 この都市国家の証券・先物市場規制当局である証券先物委員会は、ここ数カ月間で規制枠組みを策定しており、その導入により、認可を受けた事業体が個人投資家に暗号通貨サービスを提供する道が開かれることになる。 6月からは従来のシステムに代わって小売りに優しい制度が導入され、現地の規制当局は市場での取引を求める取引所に最初のライセンスを発行する準備をすでに整えている。 以前の懐疑的な姿勢からのこの方針の変更は、管轄区域内のデジタル資産に対する需要の高まりに応えることが期待されます。

2 月に SFC は、業界の利害関係者からのフィードバックを求める、提案された要件に関する協議期間を開始しました。 同委員会は窓口の終わりに、150件以上の書面による提出を受け取ったと発表した。 その提案された規制では、既存の集中暗号通貨取引プラットフォームがライセンスを取得するために12か月の猶予期間が規定されています。 香港で事業を確立していない仮想通貨企業は、前提条件として SFC ライセンスの形で完全なコンプライアンスを追求する必要があります。 先週、委員会は協議の結論書を発表し、業界団体、市場参加者、その他の利害関係者からのコメントが歓迎的であると指摘した。

新しい制度は、市内に拠点を置く取引所をプロの投資家、つまり800万香港ドル以上のポートフォリオを管理する個人のみに限定するという以前に提案された指針を無効にすることになる。 6月1日から施行される予定で、香港政府が提案した規制要件は、仮想通貨小売取引に対する既存の規制を事実上撤回するものとなる。 証券監視機関の公式声明で強調されているように、香港のデジタル資産分野に適用される新たな規則にはトレーダーを保護する措置も伴う。

「SFCは、これらの投資家を保護するために、オンボーディングプロセスの適合性の確保、優れたガバナンス、トークンのデューデリジェンスの強化、入会基準と開示など、多くの強力な措置を講じる予定です。」

世界のさまざまな法域の仮想通貨への対応状況を評価した最近のレポートでは、友好的な税制指導と急成長している業界を挙げて、香港が投資家にとって最も魅力的な国としてランク付けされました。 仮想通貨取引活動から得た利益は、この地域（ドイツ、マレーシア、パナマ、ポルトガル、スイス、トルコも含む）ではキャピタルゲイン税の対象外です。 報告書の調査結果によると、香港は人口10万人あたり平均3社のブロックチェーンスタートアップがあり、人口10万人あたり平均少なくとも12社のスタートアップがある1位のスイスに次ぐものとなっている。 香港は地理的面積が小さいということは、人口規模の点で仮想通貨ATMにおいて優位性があることも意味します。

VASP にも引き続き適用されますが、トークンをリストするための基準には、開発者と発行者の徹底的な身元調査が含まれます。 適格なトークンは、有用性を証明し、法的リスクを正当化する必要があります。 新しいトークンの供給、需要、流動性のチェックに加えて、証券規制当局はブロックチェーンの技術的な側面も評価します。 特に、SFCの新しいライセンス規制には、有価証券とみなされる非代替トークン（NFT）が含まれていません。

香港もステーブルコインを規制する準備を進めており、香港中央銀行の報道官は2月、今後実施予定のさらなる協議からのフィードバックを組み込んだ「リスクベースで現実的かつ機敏なアプローチ」を導き出すことを目的とした協議が進行中であることを明らかにした。 香港金融管理局はこれまで、外国のステーブルコインの発行者には香港での法人化を求める厳格な姿勢を維持してきた。 この政策は、すでにステーブルコインを発行している外国企業に香港に店舗を設立することを要求するのは多忙であると意見する観察者からの反発に遭っている。

分散型金融事業体は証券先物取引条例に基づいて規制され、従来の金融の文脈と同じガイドラインに従うことが期待されます。 香港で開催されたWeb3フェスティバルで講演した証券先物委員会（SFC）代表のキース・チョイ氏は、自動取引サービスはSFOの規制の対象であると述べた。 さらに同氏は、分散型プラットフォームとその運営者がSFOに従って有価証券または先物に分類される仮想資産の取引を提供する場合、タイプ7ライセンスが必須であると説明した。

DeFiプロジェクトを規制する際の課題は、それらが従来の組織構造に準拠するように構築されていないことだろう。 その運用メカニズムは、単一の主体に責任を委ねることはありません。 むしろ、彼らは集団的責任を受け入れます。 それにもかかわらず、SFC職員のCai Zhonghui氏は、ほとんどのDeFiプロジェクトが分散化されているという考えを払拭し、通常、ほとんどのトークンを担当し、プロジェクトの意思決定プロセスを制御するのは少数のグループにすぎないと主張した。

デジタル経済追求に対する香港の新たな関心と取り組みは仮想通貨に限定されているわけではない。 先月、ポール・チャン・モポ財務長官は、仮想通貨市場のボラティリティや仮想通貨企業の破綻が顕著な懸念材料であるにもかかわらず、香港がWeb3を模索するのに「今が最適な時期だ」と指摘した。 香港の財務長官はまた、Web3の導入を支援する革新的な環境を生み出す要因として、適切な規制と開発を強調した。

先週、香港警察はメタバース内でサイバー犯罪と積極的に戦うことを目的とした「サイバーディフェンダーメタバース」と呼ばれる最先端のプラットフォームを導入した。 この革新的な Web3 プラットフォームは、Web3 とメタバースに関連する潜在的なリスクと課題について一般の人々に啓蒙します。 香港警察は、犯罪防止に焦点を当て、この仮想環境で安全を確保するための戦略について参加者を議論させるために、「メタバースの探索」と題した初のイベントを企画した。

サイバーセキュリティ・技術犯罪局（CSTCB）のイップ・チュクユ首席監察官は、問題の緊急性を強調して出席者に演説し、メタバースによってもたらされるさまざまなリスクに光を当てた。 Cheuk-yu氏は、投資詐欺、不正アクセス、窃盗、性犯罪など、サイバー空間で一般的に目撃されるあらゆる種類の犯罪がメタバースでも発生する可能性があることを強調し、2022年に香港で2,336件の仮想資産関連犯罪が発生したことを明らかにした統計を共有した。これだけでも約 17 億ドルの大幅な損失をもたらしました。 今年は状況が悪化し、第1四半期には663件の感染者が報告され（損失は5億7000万ドル）、前年同期比75％増加した。

こうした増大する懸念に対処するため、香港警察はこのプラットフォームを活用して、主に若い世代を対象とした教育への取り組みを強化する予定だ。 その目的は、最新のテクノロジーの進歩、潜在的な落とし穴、関連する犯罪を防ぐことの重要性について、十代の若者たちの意識を高めることです。 香港証券監督管理委員会（HKSRC）はまた、機関投資家がデジタル資産を扱う際に身を守る手段を備えられるよう、最新のマネーロンダリング対策ガイダンスを共有しました。

強化されたKnow Your Customer (KYC) およびデューデリジェンスの要件は、マネーロンダリング活動に対する堅牢な保護を確保するために、暗号資産を扱うすべての企業に適用されます。 サイバー犯罪が国境に縛られないことを認識し、香港が厳格なKYC規則を採用したことにより、身元を隠して市内に収益を流すために暗号通貨を悪用しようとする犯罪者にとって、香港はあまり魅力的な目的地ではなくなるだろう。

個人投資家にサービスを提供しようとする仮想通貨取引所は、マネーロンダリング防止条例 (AMLO) および証券先物取引条例 (SFO) に基づく承認を得る必要があります。 香港SFCは先週、その要件を改定し、保有するライセンスの種類ごとに2人のROを置くのではなく、二重ライセンスを取得した場合、取引所は責任役員を2人置くことが認められるようになった。 この変更は、資格のある RO が少ないため、人材不足が生じていることを考慮して行われました。 都市国家の証券監視機関は、新制度が発効したら仮想資産プロバイダーからの申請を検討し始めると述べた。

その一方で、複数の取引所や金融サービスプロバイダーがすでに市場シェア獲得に名乗りを上げている。 Huobi Globalは、Gate Groupが拡大戦略の一環としてGate.HKを導入した2日後の5月26日に、香港法人Huobi HKの立ち上げを発表し、その取引プラットフォームは住民に暗号通貨サービスを提供することになる。 その後、Huobi HK は、5 月 29 日のツイートによると、認可されたオペレーターになるための申請を SFC に提出しました。 他にもOKXや仮想通貨プラットフォームのJPEXなども同様の計画を立てている。

初期の報道によると、香港は今年下半期に複数の仮想通貨企業にライセンスを供与する準備ができているという。 元SFC職員で現在はストラトフォード・ファイナンスの最高経営責任者（CEO）アンジェリーナ・クワン氏は、香港で開催されたワウ・サミットで、この都市国家が多くの仮想通貨企業にアピールし、新たな規制枠組みの導入を促したと語った。 元規制当局者は3月末、中立委員会に対し、当局が受け取った多数の申請のうち、今年下半期に少なくとも8社が仮想通貨ライセンスを取得すると予想していると語った。 3月初め、クリスチャン・ホイ財務長官は、香港がその地位を取り戻す計画に着手した2022年10月以来、中国本土の企業を含む80社以上の仮想通貨企業が香港の将来性の探求に関心を示していると述べた。

地元の国営銀行も仮想通貨ベンチャーとの連携に熱心だ。 5月24日の発表で、ZA銀行は、規制当局の承認を得るために現地で認可された仮想資産取引所と提携して、小売仮想資産取引を提供する計画を確認した。 ZA銀行は、香港金融管理局が監督するデジタル香港ドルのパイロットプロジェクトを支援している。 先月、同銀行は香港の仮想通貨会社に通貨換算サービスを提供することで、トークン引き出しの決済機関として機能する準備を進めていると伝えられた。 当時、ブルームバーグは、仮想銀行が認可された仮想通貨交換パートナーが米ドル、香港ドル、中国人民元で引き出しを完了できるようにするつもりだったと報じた。

ZA銀行のCEO、ロナルド・アイウ氏は、認可された取引所HashKeyとOSLがすでに通貨換算サービスを利用しており、その地位が確立されるにつれてさらに多くの取引所が参加することが予想されることを認めた。 Iu 氏は、ZA 銀行がこれらの企業の決済銀行として機能することで、国内外を問わず企業が成功に向けた実行可能な戦略を策定できるよう支援していると説明しました。 それでも同銀行は、規制要件を満たすために必要なAMLチェックを完了しており、ここ数カ月は問題は報告されていないと述べた。 ZA Bank は、100 社が参加したサンドボックス パイロットを経て、オンライン アカウント サービスを通じて Web3 スタートアップや同様の初期のビジネスをサポートしています。 同銀行の副最高経営責任者デボン・シン氏は、市の企業登録データとリンクすることで最小限の情報入力が可能となり、照合チェックが可能になったと説明した。

香港の地位回復に向けた取り組みは、米国の規制環境での監視の強化によって後押しされており、多くの仮想通貨企業は海外での事業を検討せざるを得なくなっている。 ジェミニの共同創設者キャメロン・ウィンクルボス氏を含む一部の業界の主要人物は、当局による強制措置が米国における潜在的な市場促進剤を打ち砕いたと信じているという有害な影響を及ぼしている。

「これは、暗号通貨が世界的な資産クラスであり、西側諸国、実際には米国には常に2つの選択肢しかなかったということを、謙虚に思い出させるものになるだろう。それを受け入れるか、取り残されるかだ」とジェミニの共同創設者は2月のツイートで書いた。

BitMEXの元最高経営責任者（CEO）アーサー・ヘイズ氏も10月、このセクターの復活を促すには中華圏が影響力を持つだろうと指摘した。 元取引所幹部は、「仮想通貨推進拠点としての方向転換」により香港が強気相場の「強力な支柱」となる中核としての予想を香港に絞り込んだ。 ヘイズ氏は、中国本土が特別行政区を仮想通貨のテストベッドとして利用する計画を立てている一方で、中国政府は依然として保護されていると指摘した。

「中国資本がそこにあれば、西側資本もそれに対抗するだろう」とヘイズ氏は当時語った。

中国本土は過去に、香港経済の繁栄が中国の金融安定を脅かす可能性があるとの懸念を理由に、懸念を表明していた。 昨年10月に始まったこの地域の野心は、微妙ではあるものの、北京当局からの賛同を得ている。 中国本土の資本は香港がデジタル経済を追求することに敵対的な態度をとっていないが、新たな野心は長期的には持続できない可能性があると警告する人もいる。

仮想通貨起業家のボビー・リー氏は、「取引所の幻想は、当局がライセンスを取得させてくれれば、おそらく中国本土との一種の仮想通貨接続取引リンクを開始するだろうと考えている」と語った。

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サムは金融コンテンツのスペシャリストであり、ブロックチェーン空間に強い関心を持っています。 彼は、金融およびサイバーセキュリティの分野で複数の企業やメディアと協力してきました。

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