米司法省、競合他社と取締役を共有するライフサイエンス企業を取り締まる可能性がある

Sep 06, 2023

バイデン政権は潜在的な独占禁止法違反の調査を行っている。ライフサイエンス業界は取締役会のメンバーが複数の企業に兼任することが比較的一般的であるため、特に脆弱である可能性がある。 ベンジャミン・ナギンとクリスティーナ・グリクラッドが説明します。

ここ数カ月間、米国司法省（DOJ）は、「連動取締役会」として知られる慣行である、企業が競合する2社の取締役会に代表者を置くことを特定し、禁止することに現政権が焦点を当てていることを浮き彫りにする声明を発表し、調査を開始した。 クレイトン法第 8 条（第 8 条）（通常、合併審査の文脈でのみ施行される法律）を援用し、司法省は、連動する取締役会を取り締まることにより潜在的に共謀または反競争的な行為を抑止できると考えている。

司法省反トラスト局と連邦取引委員会はいずれも、プライベート・エクイティ分野における連動取締役会とヘルスケア市場における取締役会の役割に対する監視を強化することを示唆している。 そして、スタンフォード大学法科大学院教授の協力のもと行われた最近の調査では、ライフサイエンス企業が司法省の次の標的となる可能性があることが明らかになった。 この研究によると、ライフサイエンス業界における部門の連動は 10 ～ 20% もの高い率で発生する可能性があり、特に腫瘍学、神経学、免疫学、呼吸器疾患で蔓延しています。 製薬会社には、監視の対象となる可能性を特に懸念する理由があります。

問題の法律第 8 条は、企業代表者の職務を制限する主要な独占禁止法執行メカニズムです。 同法は、企業が「事業内容や営業場所の点で競合他社であるため、企業間の合意による競争の排除が以下のいずれかの違反となる場合」、個人が複数の企業の取締役または役員を務めることを禁じている。独占禁止法。

セクション 8 の調査は本質的に事実に特化したものであり、事業の性質と重複の程度を考慮する必要があります。 しかし、バイデン政権の独禁法執行当局は第8条の解釈に関して強硬な立場を取ることがほぼ確実で、違反の可能性についてより積極的な捜査を行う意向を伝えている。 2022年4月、ジョナサン・カンター司法次官補は第8条の施行が「独占禁止局の優先事項」であると発表した。 司法省が第8条に基づく調査を通常、標準的な合併審査プロセスに限定していたところ、カンター氏は司法省が「より広範な経済全体にわたる違反を特定する取り組みを強化する」と約束した。

2022年6月、司法省の反トラスト局は、独占禁止、医療、プライベート・エクイティの交差点について言及しながら、「取締役会の連動」に対して「積極的な行動」をとるとの決意を表明した。 そして2022年9月、司法省はその公約を実行し、合併プロセス外の多数の企業に連動する可能性のある取締役に関する情報を要請した。 ごく最近では、2022 年 10 月 19 日、司法省は、その役割が第 8 条に違反しているという反トラスト局によって提起された懸念に応えて、取締役 7 名が企業取締役の職を辞任したと発表しました。

司法省は、米国証券取引委員会への提出書類で長い間公開されてきた情報に基づいて、潜在的な連動性に関する捜査を行っている可能性があるようだ。 潜在的なインターロックに関する一部の調査は、企業の Web サイトや Form 10-K にある取締役のリストなどの公開情報に依存しているようです。

独禁当局が潜在的な連動関係の特定にリソースを投入し続ける中、すべての企業、特にライフサイエンス業界の企業が既存の取締役会のメンバーシップと任命ポリシーを見直し、セーフハーバーやその他の限定的な例外が存在するかどうかを検討することは理にかなっています。適用する。

ニューヨーク

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